Чем отличаются Обыкновенные и Привилегированные акции, в чем разница для инвестора
За счет продажи акций, компания пополняет уставной капитал и может использовать деньги для своего развития, расширения и увеличения прибыли. Инвестор, который приобрел акции (долю), вкладывает свои деньги в уставной капитал эмитента и получает часть компании, хоть даже совсем мизерную. Это дает ему право на получение прибыли компании, голоса и имущества при ликвидации.
Однако есть два вида акций, которые существенно отличаются в плане участия в управлении компанией и получения прибыли.
Обыкновенные акции
Это самый распространенный вид, составляющий большинство бумаг. Особенности обыкновенных акций:
- Право голоса на собрании акционеров.
- Нет гарантии получения дивидендов.
- Нет приоритета в получении компенсации после ликвидации компании.
- Высокая ликвидность.
- Высокая волатильность.
Владелец даже одной акции имеет право участвовать в голосовании на общем собрании акционеров. Но на практике владельцы небольших пакетов никак не могут повлиять на управление компанией. Поэтому для рядовых инвесторов больше интересна другая особенность бумаг – дивиденды. Это часть денег из полученной прибыли компанией, которая направляется акционерам. С дивидендов удерживается НДФЛ, и делает это сам брокер. Ставка составляет 13% на сумму до 2,4 млн рублей за год и 15% на всё, что выше этого порога.
Размер выплат, периодичность, формула расчета дивидендов прописывается в дивидендной политике компании. Например, выплата 30% из чистой прибыли за финансовый период. Но ключевой момент в том, что решение о выплатах принимается на собрании акционеров.
Может случиться так, что компания заработала мало денег или, допустим, совет директоров планирует направить заработанное на другие цели предприятия.
В таком случае он может дать рекомендации не выплачивать дивиденды в очередной раз. Так как контрольный пакет, как правило, принадлежит учредителям (т. е. они имеют большинство голосов), то по результатам голосования именно такое решение и будет принято.
Владельцы обыкновенных акций могут не получить выплаты вообще. Более того, есть компании, по дивидендной политике которых выплата дивидендов не подразумевается в принципе. Но часто это не минус, а плюс, так как когда компания инвестирует всю прибыль в развитие, стоимость их акций растет на много больший процент прибыли, чем просто дивидендный доход, пусть даже в 4-7%.
Привилегированные акции
Такой тип бумаг предусмотрен специально для рядовых инвесторов, которые не заинтересованы в управлении компанией.
Особенности акций:
- Нет права голоса в большинстве случаев.
- Первоочередная выплата дивидендов.
- Низкая ликвидность.
- Низкая волатильность.
- Приоритетное право на компенсацию при ликвидации компании.
Владелец привилегированных акций не может принимать участие в управлении компании. Право голоса у него появляется в отдельных случаях: у компании не оказалось денег на выплату дивидендов, банкротство и ликвидация эмитента, внесение изменений в дивидендную политики и др.
Ключевой плюс для рядового акционера – обязательная выплата дивидендов. Независимо от результатов голосования владельцы привилегированных акций получат выплаты в первую очередь. Другие акционеры будут получать то, что осталось. В этом и заключается привилегия акций.
Риски владельцев привилегированных акций меньше. Если с компанией что-то случится, то шансы получить компенсацию будут выше у акционеров с привилегированными бумагами. После погашения долгов перед сотрудниками и кредиторами, в том числе и за счет распродажи активов, сначала идет компенсация в пользу акционеров с привилегированными бумагами.
Сравнение обыкновенных и привилегированных акций
| Критерий | Обыкновенные акции | Привилегированные акции |
|---|---|---|
| Право голоса | Да, акционеры участвуют в управлении компанией (на собраниях голосуют по ключевым вопросам) | Обычно нет или ограничено (голосуют только в особых случаях) |
| Дивиденды | Не фиксированы, зависят от прибыли компании | Фиксированы или выплачиваются по заранее установленной формуле |
| Приоритет при выплате дивидендов | После привилегированных акционеров, если останется прибыль | В первую очередь получают дивиденды |
| Риск | Выше – если компания банкротится, их выплаты идут в последнюю очередь | Ниже – имеют приоритет при распределении активов при ликвидации компании |
| Доходность | Потенциально выше, так как могут расти в цене на бирже | Более стабильная, но рост цены ограничен |
| Ликвидность | Высокая – чаще торгуются на бирже | Может быть ниже, так как выпускаются в меньшем объёме |
| Конвертация | Не могут быть конвертированы в привилегированные | Иногда могут быть конвертированы в обыкновенные по установленным условиям |
Если коротко: обыкновенные акции дают право голоса и возможность заработать больше за счёт роста котировок, но они рискованнее. Привилегированные – это стабильные дивиденды и меньший риск, но без влияния на управление компанией.
Сравнение по доходности
Обобщение – неблагодарное дело, когда речь касается фондового рынка. Во-первых, у эмитентов разная дивидендная политика. Во-вторых, сами компании отличаются по надежности и финансовым показателям. В-третьих, фондовый рынок всегда непредсказуем.
Однако осторожно можно сравнить обыкновенные и привилегированные акции по двум параметрам:
- фактическая дивидендная доходность;
- рыночная стоимость акций;
С одной стороны фиксированные дивиденды – это плюс. Ведь по обыкновенным акциям их может и не быть вообще. Но если компания заработала много денег, и собрание решило выплатить дивиденды, то сумма может оказаться выше, чем по привилегированным бумагам.
Хотя стоит сказать, что некоторые компании «сравняли» размер выплат по двум типам акций. Например, так сделал «Сбербанк». У «Сургутнефтегаза» устроено наоборот, его устав закрепляет за привилегированными акциями 10% чистой прибыли, поэтому по ним часто платят заметно больше, чем по обыкновенным.
Многие игроки зарабатывают за счет спекулятивной торговли. Поэтому им важна ликвидность и волатильность. Ликвидность – характеристика актива, отражающая возможность быстро купить или продать его по справедливой цене. Волатильность – подверженность резкому колебанию рыночной стоимости.
- Как начать торговать акциями — Шаги и стратегии, трейдинг ценными бумагами
- Как купить акции – Пошаговая инструкция для начинающих
- Как заработать на акциях — Реальные примеры и способы
- Как работает Фондовый рынок и что нужно для торговли
- Что выгоднее — Получить миллион сразу или постоянно, по чуть-чуть
Так как привилегированных акций у компании не может быть больше 25%, то они априори не так активно торгуются на рынке, как обыкновенные. Ликвидность ниже, что не дает возможность быстро купить и продать бумаги в нужный момент. Из-за этого низкая и волатильность. В большинстве случаев, когда обыкновенные акции активно растут в цене на бирже, привилегированные бумаги дорожают медленнее.
Многие рядовые инвесторы покупают именно привилегированные акции. Причин этому хватает:
- Защита от риска не получить дивидендные выплаты.
- Вероятность падения рыночной цены ниже.
- Привилегии в вопросе получения компенсации при ликвидации эмитента.
- Нет большого капитала, чтобы претендовать на большой пакет акций и принимать участие в управлении компанией.
Но обыкновенные акции для обычного человека хуже не окажутся. Крупные компании из числа голубых фишек выплачивают дивиденды регулярно. А в долгосрочной перспективе можно хорошо заработать за счет роста рыночной стоимости ценных бумаг.
(1 оценок, среднее: 5,00). Пожалуйста, оцените пост! Мы очень старались!
Загрузка...
