Чем отличаются Обыкновенные и Привилегированные акции, в чем разница для инвестора
За счет продажи акций, компания пополняет уставной капитал и может использовать деньги для своего развития, расширения и увеличения прибыли. Инвестор, который приобрел акции (долю), вкладывает свои деньги в уставной капитал эмитента и получает часть компании, хоть даже совсем мизерную. Это дает ему право на получение прибыли компании, голоса и имущества при ликвидации.
Однако есть два вида акций, которые существенно отличаются в плане участия в управлении компанией и получения прибыли.
Обыкновенные акции
Это самый распространенный вид, составляющий большинство бумаг. Особенности обыкновенных акций:
- Право голоса на собрании акционеров.
- Нет гарантии получения дивидендов.
- Нет приоритета в получении компенсации после ликвидации компании.
- Высокая ликвидность.
- Высокая волатильность.
Владелец даже одной акции имеет право участвовать в голосовании на общем собрании акционеров. Но на практике владельцы небольших пакетов никак не могут повлиять на управление компанией. Поэтому для рядовых инвесторов больше интересна другая особенность бумаг – дивиденды. Это часть денег из полученной прибыли компанией, которая направляется акционерам.
Размер выплат, периодичность, формула расчета дивидендов прописывается в дивидендной политике компании. Например, выплата 30% из чистой прибыли за финансовый период. Но ключевой момент в том, что решение о выплатах принимается на собрании акционеров.
Может случиться так, что компания заработала мало денег или, допустим, совет директоров планирует направить заработанное на другие цели предприятия.
В таком случае он может дать рекомендации не выплачивать дивиденды в очередной раз. Так как контрольный пакет, как правило, принадлежит учредителям (т. е. они имеют большинство голосов), то по результатам голосования именно такое решение и будет принято.
Владельцы обыкновенных акций могут не получить выплаты вообще. Более того, есть компании, по дивидендной политике которых выплата дивидендов не подразумевается в принципе. Но часто это не минус, а плюс, так как когда компания инвестирует всю прибыль в развитие, стоимость их акций растет на много больший процент прибыли, чем просто дивидендный доход, пусть даже в 4-7%.
Привилегированные акции
Такой тип бумаг предусмотрен специально для рядовых инвесторов, которые не заинтересованы в управлении компанией.
Особенности акций:
- Нет права голоса в большинстве случаев.
- Первоочередная выплата дивидендов.
- Низкая ликвидность.
- Низкая волатильность.
- Приоритетное право на компенсацию при ликвидации компании.
Владелец привилегированных акций не может принимать участие в управлении компании. Право голоса у него появляется в отдельных случаях: у компании не оказалось денег на выплату дивидендов, банкротство и ликвидация эмитента, внесение изменений в дивидендную политики и др.
Ключевой плюс для рядового акционера – обязательная выплата дивидендов. Независимо от результатов голосования владельцы привилегированных акций получат выплаты в первую очередь. Другие акционеры будут получать то, что осталось. В этом и заключается привилегия акций.
Риски владельцев привилегированных акций меньше. Если с компанией что-то случится, то шансы получить компенсацию будут выше у акционеров с привилегированными бумагами. После погашения долгов перед сотрудниками и кредиторами, в том числе и за счет распродажи активов, сначала идет компенсация в пользу акционеров с привилегированными бумагами.
Сравнение обыкновенных и привилегированных акций
| Критерий | Обыкновенные акции | Привилегированные акции |
|---|---|---|
| Право голоса | Да, акционеры участвуют в управлении компанией (на собраниях голосуют по ключевым вопросам) | Обычно нет или ограничено (голосуют только в особых случаях) |
| Дивиденды | Не фиксированы, зависят от прибыли компании | Фиксированы или выплачиваются по заранее установленной формуле |
| Приоритет при выплате дивидендов | После привилегированных акционеров, если останется прибыль | В первую очередь получают дивиденды |
| Риск | Выше – если компания банкротится, их выплаты идут в последнюю очередь | Ниже – имеют приоритет при распределении активов при ликвидации компании |
| Доходность | Потенциально выше, так как могут расти в цене на бирже | Более стабильная, но рост цены ограничен |
| Ликвидность | Высокая – чаще торгуются на бирже | Может быть ниже, так как выпускаются в меньшем объёме |
| Конвертация | Не могут быть конвертированы в привилегированные | Иногда могут быть конвертированы в обыкновенные по установленным условиям |
Если коротко: обыкновенные акции дают право голоса и возможность заработать больше за счёт роста котировок, но они рискованнее. Привилегированные – это стабильные дивиденды и меньший риск, но без влияния на управление компанией.
Сравнение по доходности
Обобщение – неблагодарное дело, когда речь касается фондового рынка. Во-первых, у эмитентов разная дивидендная политика. Во-вторых, сами компании отличаются по надежности и финансовым показателям. В-третьих, фондовый рынок всегда непредсказуем.
Однако осторожно можно сравнить обыкновенные и привилегированные акции по двум параметрам:
- фактическая дивидендная доходность;
- рыночная стоимость акций;
С одной стороны фиксированные дивиденды – это плюс. Ведь по обыкновенным акциям их может и не быть вообще. Но если компания заработала много денег, и собрание решило выплатить дивиденды, то сумма может оказаться выше, чем по привилегированным бумагам.
Хотя стоит сказать, что некоторые компании «сравняли» размер выплат по двум типам акций. Например, так сделал «Сбербанк».
Многие игроки зарабатывают за счет спекулятивной торговли. Поэтому им важна ликвидность и волатильность. Ликвидность – характеристика актива, отражающая возможность быстро купить или продать его по справедливой цене. Волатильность – подверженность резкому колебанию рыночной стоимости.
- Как начать торговать акциями — Шаги и стратегии, трейдинг ценными бумагами
- Как купить акции – Пошаговая инструкция для начинающих
- Как заработать на акциях — Реальные примеры и способы
- Как работает Фондовый рынок и что нужно для торговли
- Как заработать на Форекс в этом году — Стратегии, примеры, брокеры
Так как привилегированных акций у компании не может быть больше 25%, то они априори не так активно торгуются на рынке, как обыкновенные. Ликвидность ниже, что не дает возможность быстро купить и продать бумаги в нужный момент. Из-за этого низкая и волатильность. В большинстве случаев, когда обыкновенные акции активно растут в цене на бирже, привилегированные бумаги дорожают медленнее.
Многие рядовые инвесторы покупают именно привилегированные акции. Причин этому хватает:
- Защита от риска не получить дивидендные выплаты.
- Вероятность падения рыночной цены ниже.
- Привилегии в вопросе получения компенсации при ликвидации эмитента.
- Нет большого капитала, чтобы претендовать на большой пакет акций и принимать участие в управлении компанией.
Но обыкновенные акции для обычного человека хуже не окажутся. Крупные компании из числа голубых фишек выплачивают дивиденды регулярно. А в долгосрочной перспективе можно хорошо заработать за счет роста рыночной стоимости ценных бумаг.
(1 оценок, среднее: 5,00). Пожалуйста, оцените пост! Мы очень старались!
Загрузка...
